進入11月以來，記者發現，11月上半月瓦楞紙全國均價已下跌1062元/噸，跌幅達19.4%。與三季度瓦楞紙價格漲勢洶洶不同，近期瓦楞紙市場畫風突變，市場交易氣氛較為清淡。

　　值得一提的是，有大型造紙企業在11月份連續3-4次下調瓦楞紙價格，共1800-2400元/噸，跌幅達到36%左右，市場主流價呈現持續下滑趨勢。

　　事實上，在10月份，有相關人士考慮到國慶節后瓦楞紙市場處于需求小淡季，瓦楞紙企業出貨速度緩慢，紙企庫存呈增加趨勢，并且10月份月末原料廢紙價格有反彈跡象，因此認為未來兩個月需求將有所好轉，并預計瓦楞紙價格仍維持上揚走勢。

　　然而，11月份的斷崖式下跌，顯然把整個紙品行業帶入了一個“冷靜期”。

　　受供求影響

　　10月廢紙價格暴漲暴跌。國廢黃板紙到廠價先是從2800-3300元/噸快速下滑至1400-1800元/噸，下跌幅度接近50%。接下來又迅速止跌反彈到2400-2800元/噸，反彈幅度高達75%。廢紙價格漲跌對整體紙價行情影響頗大。

　　進入11月份，紙價行情錯綜復雜，基本呈下跌趨勢。但是，與10月份相比，11月呈現大幅度下滑趨勢。

　　業內人士認為，這與前期包裝廠原紙儲備過多有關。一方面是受2016年同期“一紙難求”影響，2017年下游用戶提前備貨，同時紙廠瘋狂漲價，導致需求被提前透支。

　　“造紙產業是一個高度供需支撐的產業，其價格受到需求影響較大。”上游財經專家顧問江瀚在接受《中國產經新聞》記者采訪時說道，本次斷崖式下跌的一個重要原因是訂單支撐不足，由于前期紙價暴漲導致了很多的電商企業都在采用替代品替代原先的紙箱需求，再加上春節時間偏晚，導致了前置需求的持續性不足，綜合結果就是紙制品價格的大跌。

　　卓創資訊包裝紙分析師國亞萍在接受《中國產經新聞》記者采訪時表示，國慶節之后，一直持續到現在兩個月的時間，整體下游需求呈現持續疲軟狀態，這也導致從10月下旬一直到11月份，包裝紙價格呈現整體持續下滑的趨勢。

　　江瀚認為，之前由于紙價較高，讓大量的廠商積累了較高的庫存，庫存壓力過高讓很多廠商不再敢繼續增加紙制品的庫存量，從而導致了市場的有效需求不足。

　　天津財經大學經濟學教授、博導叢屹在接受《中國產經新聞》記者采訪時說道，廢紙作為紙品制作的重要原料，近期廢紙價格的一路下行，也在一定程度上影響著紙價的走勢。

　　江瀚也認為，紙價暴跌存在循環效應。在紙價暴跌的同時，廢紙價格和紙價呈現出正相關關系，所以導致了循環下跌的影響。

　　事實上，11月全國廢紙回收價格持續下跌，反彈跡象微弱。根據中國再生資源廢紙價格指數顯示，廢紙價格從3000元以上先后跌破了2500元和2000元兩個關口，下跌趨勢持續。

　　另外，國亞萍表示，因春節需求旺季尚未顯現，加之紙企去庫存壓力猶存，也是包裝紙紙價下跌的重要原因。

　　本月或有小幅上漲

　　值得一提的是，上月底國廢報價出現拐點。在上周（11月22日-11月23日）全國48家最新廢紙報價中，有29家選擇下調，幅度在30-150元/噸之間，12家選擇上調廢紙價格幅度在40-180元/噸。本周（11月27-28日）全國40家造紙廠的最新廢紙報價中，28家造紙廠下調紙價幅度30-200元/噸，8家上調紙價幅度50-150元/噸。

　　從國內廢紙價格走勢來看，廢紙價格已經跌破近3個月以來的最低值。與此同時，一些華東、華南造紙企業也開始停收國內廢紙。

　　作為包裝紙、瓦楞紙的重要原材料，廢紙的價格走勢會與紙價的整體走勢存在一個契合度，所以也仍有人認為年底包裝紙紙價還會有漲價空間。

　　另外，上月末行業內迎來12月份的原紙漲價函。河北、天津等造紙企業已經宣布自12月1日起，公司所有產品出廠價每噸上調200元。

　　種種跡象讓很多業內人士認為，廢紙價格迎來一個上漲拐點，即便小幅度上升后又迎來直線下降。

　　“就現在的預計來說，包裝紙的價格有可能進一步回落。”江瀚分析道，瓦楞紙和包裝紙受到前期紙價暴漲的影響，現階段處于一個較大幅度的調整期當中，瓦楞紙和包裝紙的庫存較高，容易導致進一步的價格調整。

　　然而，國亞萍認為，雖然12月份紙價難有明顯提振，但是會出現小幅上漲。因紙價下滑速度較快，下游包裝廠采購積極性較弱，包裝紙生產企業庫存節節攀升，處于高位。但是，隨著進入春節傳統旺季，需求增長，預計12月包裝紙價格或呈現小幅度上漲趨勢。

　　值得一提的是，國亞萍還指出，本月紙價上漲不會像第三季度大幅上漲，并且與去年同期比，也不會出現明顯上漲的趨勢。

　　整體“過山車”走勢

　　縱觀今年紙價的漲跌趨勢，國亞萍用“就像過山車一樣”來形容今年前11個月的紙價走勢。

　　國亞萍指出，全年紙價波動較大，上漲時間長達半年之久，可是在3月份首次出現斷崖式下跌后，11月份又再次出現了這種情況。以瓦楞紙為例，價格最高時在5700元左右，而目前瓦楞紙的價格在3000元左右，比往年還未提價之前的價位偏高一些。

　　叢屹認為，中國是造紙原料進口大國，但是從今年8月份開始環保部的新政出臺，對于回收紙及紙板被列入了禁止名單，廢紙的進口供應嚴重不足，導致了供給端的壓力。另一方面，之前受國慶、中秋雙節和雙十一購物節的影響，導致紙品大量需求，進而導致廢紙價格也快速上漲。

　　另外，叢屹還提到，紙類產品需求端的價格彈性有限，難以支撐太過高昂的紙品價格，而紙類產品缺乏價格彈性，導致很難將高昂價格紙品最終傳遞到下游用戶手中，只能自己消化和解決，再加上越來越多的市場參與者認識到市場需求的不足和原紙庫存量過大之間的潛在風險，這也是導致二級紙廠大力去庫存，進而紙品價格一路下行。

　　江瀚也提到，這些年來中國紙制品價格一直較為平穩，然而隨著國家淘汰落后產能供應面的局面改善，生產允許成本的上升以及周期性旺季的到來，導致了市場一時間供需兩旺，然而之后隨著市場進入淡季，導致了紙產品價格的快速回調，從而產生了紙價過山車的走勢，從根本根源來看，主要是中國的紙產品其實并沒有明確的價格穩定機制，所以在市場需求大幅度波動的情況下導致了價格的暴漲急跌，這是要素供應市場尚不完善的一種體現。

　　叢屹建議，針對今年過山車的走勢，紙價還需要建立長效機制。一方面，國家層面可以在出現價格劇烈波動可以通過平穩倉調節市場價格，低價時吸進，高價時以平價輸出，從而平抑市場價格。另外，可以發展可循環的代替品，代替紙品使用，也可以在一定程度上減少需求，穩定價格。