數據顯示，造紙行業20家上市公司今年上半年實現總營收666.27億元，同比減少6.06%，其中13家公司營收同比下滑，占比高達65%。實現歸屬于母公司股東凈利潤35.98億元，同比減少49.40%，其中20家公司中僅有6家同比實現增長。

 

　　包裝印刷行業共有34家上市公司，2019年中報顯示，該細分行業今年上半年共實現營業收入440.80億元，同比增長5.68%，其中34家上市公司中，共有23家營收同比實現增長，占比為67.65%，共實現凈利潤37.37億元，同比增長10.66%，其中同比下滑的公司共有12家，占比為35.29%。

 

　　造紙行業：65%公司營收下滑 凈利潤接近腰斬

 

　　1997年，造紙行業迎來三家A股上市公司，宜賓紙業、銀鴿投資和青山紙業(600103)（晨鳴紙業(000488)當年B股發行上市），當年底，造紙行業總市值為48.81億元。

 

　　22年過去，造紙行業上市公司共有20家，總市值為1300.54億元。

 

　　2019年中報顯示，20家造紙行業上市公司今年上半年實現總營收666.27億元，同比減少6.06%，實現歸屬于母公司股東凈利潤35.98億元，同比減少49.40%。

 

　　可以看到，20家公司中僅晨鳴紙業、山鷹紙業(600567)、太陽紙業(002078)3家公司2019年上半年營收破百億，進一步分析后發現，全年營收來考慮多年來，也僅晨鳴、山鷹、太陽、華泰股份(600308)位居百億俱樂部，其他公司與行業四巨頭差距明顯。

 

　　晨鳴紙業毫無疑問是目前國內造紙行業老大，多年來各項指標均領先行業，該公司成立于 1958 年，現已成為以制漿、造紙為主導，金融、礦業、林業、物流、建材等協同發展的大型企業集團，造紙行業內第一家擁有財務公司的企業，是全國唯一一家 A、B、H 三種股票上市公司。截至 18 年末公司擁有自制木漿產能 328 萬噸。目前晨鳴在山東、廣東、湖北、江西、吉林等地均建有生產基地，年漿紙產能 1100 多萬噸，是造紙行業內產品品種最多、最齊全的企業。

 

　　公司自 14 年開始拓展融資租賃業務，該業務貢獻 8%左右收入，但18 年晨鳴紙業與長城國瑞證券合作，將逐步剝離融資租賃業務，16~18 年融資租賃業務收入占比下降，未來公司將繼續聚焦造紙主業。18 年造紙業務收入占比達 84.2%，2019年中報顯示，公司收入9成以上來源于機制紙板塊。

與此同時，晨鳴紙業本身的現金流好轉明顯。

 

　　造紙行業的二把手，山鷹紙業成功實現逆轉是在2018年，此前太陽紙業始終穩壓其一頭。

 

　　可以看到，山鷹紙業2012年以來發展迅猛，從此前不到50億規模一下超過200億元，期間2015年超越華泰股份，2018年超過太陽紙業。公開資料顯示，山鷹紙業主營業務為箱板紙、瓦楞原紙、特種紙、紙板及紙箱的生產和銷售以及國內外再生纖維貿易業務，18 年末公司造紙總產能達 470 萬噸，包裝產能 13 億平米。市占率方面，山鷹紙業的包裝紙產銷量位居中國第三，占中國市場份額為 9%，在中國最大的華東市場占據 25%份額排名第一，公司特種紙在全球有領先的市場份額；公司包裝板塊銷量位居中國第二，整體市場份額為 1.6%。